展览：“传承—名家递藏中国书画展”，保利艺术博物馆，2012年11月2日-10日。
出版：1.小林荣居编《八大山人真迹》一集，中华书局，1919年珂罗版。
2.王方宇《八大山人论集》(下册)图39-18，第224页，国立编译馆中华丛书编审委员会印行，1985年。3.《传承—名家递藏中国书画》第76、77页，保利艺术博物馆编，2012年11月。
说明：小林荣居、何冠五递藏。1、小林荣居，日本著名收藏家，编著有《石涛山水册页》、《石涛和尚山水册》、《八大山人真迹》一二集》、《支那名画集第一二集》等，是古代书画研究的重要资料。2、何冠五，原名寿，字冠五，号丽甫，又称荔甫，广东三水人。以货殖起家，民初到30年代活跃於广州，是当时广州十八甫富善西街裕隆兴记出口丝绸庄的东主。1923年参与癸亥合作社，後为国画研究会会员。斋室名为“田溪书屋”，其收藏书画颇丰。後其营商失败，家藏亦星散。
估价：25,000,000-35,000,000
“四僧”之一的朱耷是南昌人，明代宁王朱权後裔，在一般的史籍上大多都会记载他奇异的一生。似乎目前品鉴朱耷的作品，也无不是结合了他辛酸悲愤的人生境遇，以求得理解这样的经历与思想的倾向在何种程度上影响了他的艺术。
明代灭亡後，朱耷先出家为僧，既返俗，又做道士，住南昌青云谱。他的别号甚多，有雪个、个山、人屋、驴汗、驴屋驴、个山驴、刃庵、道明、良月、破云樵等等，而以八大山人最著，所书必连缀似“哭之”或“笑之”。所著诗文多幽涩古拗，寄遗民之情怀於笔端。工书法，精研石鼓文，刻意临写汉、魏、晋、唐以来的诸家法帖，并参以董其昌笔意。狂草亦怪伟，自成一家，了然无明人习气。善用淡墨秃笔，犹尽流畅，含蓄内敛，圆浑醇厚。山水画多宗法董其昌，上溯兼取黄公望、倪瓒。然朱耷最受关注的艺术还是他的花鸟画。他的花鸟画作品远宗五代徐熙以来的野逸画风和宋代文人画家的兰竹、墨梅，也直接受到明代林良、吕纪、陆治的技法影响，尤致意於沈周、徐渭、陈淳的粗放写意画风。他的绘画取法自然，以简练的笔墨，独具新意地创造了高旷纵横的风格。数百年来，凡大笔写意画派均或多或少受其影响，直至近现代的齐白石、潘天寿等人。这些描述同样体现於《荷花水禽轴》上，他曾多次描绘此类情境，这正是朱耷喜爱的典型题材。他特别擅长以简洁的笔墨完成画面的构图，所以画幅上仅有荷叶四盖，芙蕖三朵，荷叶下孤石兀立，石上芦鸭单足蜷缩，仰首向上，整幅画面透露出寂寞孤傲的意境来。朱耷以羊毫濡墨，笔端储墨丰厚，又兼以在生宣纸上水分的渗化，故而长长的荷梗柔中见刚、绵里藏针，荷叶则由於水墨的丰富变化形成了浓淡干湿的层次对比。皎洁的荷花仅以线条勾勒，这种对简洁笔法的崇尚在中国绘画史上本来就有深远的传统，自倪云林以来，文人绘画无不追求这种凝炼隽雅的风格。晚明以董其昌为首的文人绘画学习元代四家，尤以倪、黄为高标，而朱耷的花鸟画虽然脱胎於院体林良、吕纪的作品，但是却受到这一时风的影响，符合文人画的要求。既然追求简洁，无疑便要求锤炼笔墨。在一幅画面中，如何尽量用品质高超的笔线与墨块来处理空白或营造新颖的构图逐渐成为某种趋势。朱耷的花鸟画之所以耐人寻味，是因为这些作品有着复杂的内涵。花鸟画的发展在经历了状物逼真的宋代花鸟画之後，逐渐转向作者对画理或情绪的表达。若论写生，如今的青云谱里犹可见荷池荫郁而深陷，圆小的荷叶尽力向上生长，荷梗尽显弯曲欹侧之态；而水中的鱼儿在俯视的角度上亦呈现出曲拗细长的形状。似乎此景即朱耷所见之景，但细想又绝非朱耷心中之景，更非朱耷笔下之景。朱耷师法的对象林良和吕纪既擅长精致而富有理趣的工笔花鸟画，也擅长奔放而抒情表意的写意花鸟画，但是他并未单纯地朝这两个方向孤立发展。他通过工笔花鸟画抓取生活中充满活泼生意的形象，却摒弃了宫廷绘画的世俗与富丽。又借助吴门画派写生花鸟画安逸雅致的意趣，却增添了命运多舛带来的苍茫与浑厚。最终在羊毫笔与生宣纸的催发下，以董其昌归纳的文人画为宗旨，才创作出自己独特的风格面貌。朱耷所创立的独特风格面貌，也一直影响着後世的写意画家，不断从中汲取营养，我们可以看到北京市文物公司所藏齐白石《鸭子芙蓉》，其鸭子的形态与此图何其相似。这幅《荷花水禽轴》曾见於小林荣居编《八大山人真迹》一集，为中华书局1919年珂罗版，王方宇《八大山人论集》也曾刊登。小林荣居系日本著名收藏家，编著有《石涛山水册页》、《石涛和尚山水册》、《八大山人真迹》一二集》、《支那名画集第一二集》等，都是是古代书画研究的重要资料。後此作又经广东富商何冠五收藏。这些足见朱耷对海外尤其是日本绘画亦有影响，而且此作是收藏名家欣赏与追求的作品。